تبدأ الكلام عن العلاقة بين عرض النقود،  أي الوحدات النقدية لدى الافراد خارج الجهاز المصرفي زائدا الودائع تحت الطلب والاحتياطيات النقدية غير المقترضة unborrowed reserves التي يطرحها البنك المركزي في السوق النقدية من خلال عمليات السوق المفتوحة تعتمد هذه العلاقة على مدى تفضيل الجمهور بين الاحتفاظ بالنقود على شكل سائل في التداول أو الاحتفاظ بها علي شكل ودائع تحت الطلب،