لخّصلي

التحديات الجديدة التي تواجهها مؤسسات بريتون وودز
خلال 75 عاما من وجودها، شهدت المؤسستان التوأم اللتان ولدتا في مؤتمر بريتون وودز التكيف والتحول استجابة لتطور الاقتصاد العالمي والتحديات التي فرضها عليهما.
تحول المؤسسات
تم إنشاء صندوق النقد الدولي ولا يزال وظيفته الأساسية هي حماية الاستقرار النقدي الدولي. لكن وظائفه وأدواته تغيرت مع تخلي النظام النقدي الدولي عن نظام أسعار الصرف الثابتة والقابلة للتعديل في الفترة 1971-1973، وتوسعت حركة رأس المال الدولية، وأصبح صندوق النقد الدولي مراقبا للاقتصاد العالمي، ومديرا للأزمات، ومنسقا للبرامج. لإنقاذ الدول باستخدام موارد المؤسسة.
وبدوره، تم إنشاء البنك الدولي لتمويل ودعم المشاريع الاستثمارية في إعادة إعمار البلدان التي دمرتها الحرب العالمية الثانية وفي البلدان النامية. وبمرور الوقت، مع تخرج الاقتصادات ذات الدخل المرتفع وخروجها من قائمة العملاء، وسع التركيز على وساطة الموارد الميسرة في الاقتصادات منخفضة الدخل. ولكن مع تقدم العولمة المالية، تقلصت حصة موارد البنك الدولي مقارنة بالتدفقات العالمية لرأس المال الخاص إلى الاقتصادات النامية. وبدأت المؤسستان، بالإضافة إلى دورهما كمصادر تمويل للبلدان التي تعاني من عجز قصير الأجل و/أو احتياجات تمويلية طويلة الأجل، بالتعاون مع بنوك التنمية الإقليمية، في العمل في مجال تقديم المشورة بشأن السياسات، كحافز للتدفقات المالية. والاستثمارات الخاصة، باعتبارها مراكز للمعرفة وجمع البيانات، بالإضافة إلى مناصرتها ودعمها في توفير السلع العامة العالمية. وقد تم استكمال التوأمتين بمؤسسة أخرى بعد الحرب: الاتفاقية العامة بشأن التعريفات الجمركية والتجارة - التي تم توسيعها وإعادة تأسيسها لتصبح منظمة التجارة العالمية (WTO) في عام 1995 - والتي وفرت إطاراً لتعزيز التجارة الحرة على أساس قواعد وآليات النزاع. دقة.
وفي الآونة الأخيرة، فرضت ثلاثة تغييرات في النظام الدولي جولة جديدة من التحديات على تلك المؤسسات: ظهور أقطاب جغرافية اقتصادية جديدة؛ وبروز السياسات القومية فيما يتعلق بالتعددية؛ والتشرذم في نظام المؤسسات المتعددة القوميات.
أقطاب جيواقتصادية جديدة.
لقد شكل ظهور أقطاب جغرافية اقتصادية جديدة تحديًا لهيكل إدارة المؤسستين التوأم. وباعتبارها أكبر المساهمين في الموارد المالية، فقد حافظ الأعضاء/المساهمون من أميركا الشمالية وأوروبا واليابان على مجالهم، في حين أدى الانفتاح الاقتصادي في الصين وسقوط الإمبراطورية السوفييتية إلى جعل مثل هذه المؤسسات عالمية فعلياً. لقد جلبت العولمة توسعاً قوياً وتقارباً في نصيب الفرد في الدخل في الاقتصادات الناشئة ــ وخاصة الصين وغيرها من البلدان الآسيوية. كما أدى إلى تعميق الترابط في التجارة، وتدفقات رأس المال الخاص، والتعرض للأحداث النظامية العالمية. ومع الترابط وتقليص الفجوة بين تلك الاقتصادات وكبار المساهمين/الأعضاء، تزايدت أيضاً المطالبة بتغيير هذا الهيكل من الإدارة.
وقد تعزز التصور بأن أداء مثل هذه المؤسسات سوف يعكس حتماً توازن القوى السائد في إدارتها بفِعل مقاومة كبار المساهمين/الأعضاء للتغييرات الكبيرة في التصويت وهياكل رأس المال. تصور "الكيل بمكيالين" في عمليات صندوق النقد الدولي خلال الأزمات الآسيوية - عدم المرونة في التركيز على التعديلات المالية التي تعتبر غير ضرورية - وفي منطقة اليورو - عندما قبل صندوق النقد الدولي التدابير الأوروبية.
كما تعززت الضغوط من أجل تمويل اليونان على الرغم من الحاجة الواضحة إلى إعادة هيكلة ديونها العامة.
لقد تم بالفعل إطلاق مبادرات لبناء البدائل في أعقاب الأزمة الآسيوية. وقد أدى التخفيض الحقيقي لأسعار الصرف لفترة طويلة من قبل البلدان الآسيوية، بالإضافة إلى تعزيز عمليات نمو التصنيع القائم على التصدير، إلى توليد فوائض مستمرة في الحساب الجاري وتراكم الاحتياطيات الدولية كآلية للتأمين الذاتي. وفي الاتجاه نفسه، سعت مبادرة شيانغ ماي إلى إبرام اتفاقية لتقاسم احتياطيات النقد الأجنبي للدعم المتبادل لميزان المدفوعات بين دول المنطقة.
ويمكن اعتبار إنشاء بنك التنمية الجديد والترتيب لتقاسم احتياطيات النقد الأجنبي من قبل البريكس، فضلا عن البنك الآسيوي للاستثمار في البنية التحتية تحت قيادة الصين، بمثابة رد فعل على تصور المقاومة للتغيرات في الإدارة وأحجام بريتون. مؤسسات وودز. وعلى نفس المنوال، شهدت مؤسسات إقليمية أخرى بقيادة الاقتصادات الناشئة - البنك الإسلامي للتنمية، ومؤسسة تنمية الأنديز، وبنك التنمية الأوروبي الآسيوي - زيادات في رأس المال.
الضغوط القومية.
ويأتي مصدر آخر للتحديات من بروز الضغوط القومية في الآونة الأخيرة على حساب التعددية لدى كبار المساهمين/أعضاء المؤسسات. إن خيار الولايات المتحدة في حكومة ترامب للثنائية والحروب التجارية، بدلاً من المفاوضات التجارية المتعددة الأطراف في عهد أوباما، فضلاً عن خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي وصعود الحركات المناهضة للهجرة في أوروبا القارية، يعكس تصوراً مفاده أن التقدم في الاقتصادات الناشئة كان هزيلاً. على حساب الوظائف في القطاعات التقليدية لجزء من السكان في تلك البلدان.
وقد أدى هذا إلى تأجيج التوترات القائمة بشأن مساعدات التنمية من خلال الشقيقتين بريتون وودز. وفي حالة صندوق النقد الدولي، وعلى الرغم من موافقة الكونجرس الأميركي في عام 2015 على زيادات الحصص المتفق عليها في عام 2010، فقد حدث انخفاض حاد في مخزونه كنسبة من الالتزامات الخارجية في الاقتصاد العالمي. ومن جانب البنك الدولي، ليس من قبيل المصادفة أن أساس مساهمات البلدان المانحة في جولة الثلاث سنوات الأخيرة من جمع الأموال لنوافذ التمويل الميسر التابعة للمؤسسة الدولية للتنمية كان أقل مما كان عليه في الأوقات السابقة - وهي حقيقة لا يخفيها إلا الإذن الممنوح للبنك الدولي. الوكالة لاستخدام سداد القروض القديمة وإصدار سندات الدين لتوسيع غلاف مواردها. وفي المقابل، فإن اتفاقية زيادة رأس مال ذراعي البنك الدولي للبنك الدولي للإنشاء والتعمير ومؤسسة التمويل الدولية في العام الماضي، بالإضافة إلى كونها صغيرة بما يكفي لتجنب تخفيف أجزاء من المساهمين الرئيسيين، تعرضت لأهداف الاحتواء النسبي لتدفقات الإقراض إلى البلدان ذات الدخل المتوسط الأعلى. مثل الصين والبرازيل والمكسيك وغيرها. يؤدي هذا القيد إلى نتيجتين: بالإضافة إلى كون العمليات مع هذه البلدان مصدرًا خاصًا للتعلم القابل للتحويل إلى البلدان المتعاملة الأخرى، فإن قدرة كل من البنك الدولي للإنشاء والتعمير ومؤسسة التمويل الدولية على الاستفادة من أسهمهما من خلال إصدار سندات الدين ستفقد القدرة صورة مواتية للمخاطر والعائد للعمليات مع هذه البلدان. ويميل تراجع البنك الدولي من حيث الحجم النسبي إلى الاستمرار.
تجزئة النظام المتعدد القوميات للمؤسسات
ويشكل تجزئة نظام المؤسسات المتعدد القوميات المصدر الثالث للتحديات التي تواجه الأختين التوأم، وهو ما يرجع إلى حد كبير إلى التحديين السابقين. وبالإضافة إلى الظهور المتعدد لبنوك التنمية الجديدة، كان هناك انتشار للأموال "الرأسية" والمنافسة من قنوات التمويل والمساعدة الأخرى من جانب المنظمات غير الحكومية والمؤسسات والمستثمرين من القطاع الخاص.
إن انتشار وتعزيز المؤسسات والقنوات الموازية لتوأم بريتون وودز قد شكل لها تحديات فيما يتعلق بتخصيص الموارد، والتنسيق، والاتساق في العمل.
متطلبات الامتثال المتقاطعة في عملياتهم. وقد تفاقم هذا التحدي بفِعل التوسع في التمويل الثنائي من قِبَل البلدان الناشئة، وخاصة الصين.
التحول إلى التجزئة
تميل مصادر التحديات الثلاثة إلى البقاء في المستقبل القريب. فقط تذكروا أنه في العام الماضي، قبل الاتفاق على صفقة زيادة رأس المال للبنك الدولي للإنشاء والتعمير ومؤسسة التمويل الدولية، دافع رئيس البنك الدولي المستقبلي ديفيد مالباس، في شهادته أمام الكونجرس الأمريكي، عن تخرج الصين وغيرها من البلدان ذات الدخل المتوسط الأعلى من التصنيف العالمي. البنك الدولي للإنشاء والتعمير كشرط مسبق لأي زيادة في رأس المال. وكانت الحزمة التي تم الاتفاق عليها أخيرا بين المساهمين تفكر بالفعل في بعض الاحتواء ــ والتي حظيت بدعم قوي من قِبَل مساهمين رئيسيين آخرين مثل المملكة المتحدة وفرنسا واليابان ــ ولكن الاهتمام الآن سينتقل إلى تنفيذها. ربما كانت المواجهة بين الولايات المتحدة والصين حول اجتماع بنك التنمية للبلدان الأمريكية لعام 2019 ــ والذي كان من المفترض أن يعقد الشهر الماضي في تشنغدو بالصين، وتم إلغاؤه عشية ــ نذيراً بساحة معركة مقبلة داخل تلك المؤسسات. كما سيتم تخصيص قدر كبير من الاهتمام للوفاء بالالتزامات المتعلقة بالعمليات المتعلقة بتغير المناخ المدرجة في الحزمة الرأسمالية للبنك الدولي.
ومن بين بنوك التنمية، وعلى الرغم من ظهور أمثلة على التعاون والتمويل المشترك في مشاريع محددة، فإن البحث عن المواءمة والتقارب بين المعايير يميل إلى أن يعوقه انخفاض موجة التعددية. وينبغي أيضًا أن تظل هناك صعوبات في ضبط الموارد المالية المتاحة للأختين التوأم. وسوف يتعين عليهم أن يتحوروا ويتكيفوا للعمل في سياق من التفتت المؤسسي واحتمال حدوث انفصال بين المساهمين/الأعضاء لمواصلة أداء مهامهم.