Lakhasly

ثانياً: نظرية كمية النقود نظرية كمية النقود في صيغتها التقليدية باهتمام كبير قبل ظهور الاقتصاد الكينزي في الثلاثينات من هذا القرن (القرن العشرين) فهي توضح الدور الذي تلعبه النقود في الاقتصاد ككل. ‎لذلك فالنظرية بهذه الصيغة أخذت على أنها نظرية لتحديد المستوى العام للسعار في الاقتصاد الكلاسيكي. ‎حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية افتراضات النظرية النقدية الكلاسيكية : ولكن الطلب عليها هو طلب مشتق من الطلب على السلع والخدمات --< أن النقود لا تطلب لذاتها لكن تطلب كوسيط للتبادل --< هي قللت من دور النقود كمستودع للقيمة --< أن للنقود دور محايد في الاقتصاد . ‎•سيادة حالة التشغيل الكامل --< ثبات حجم الإنتاج السلعي --< العرض الكلي = الطلب الكلي --< في حالة حدوث خلل فإنها حالة مؤقتة --<ستزول هذه الحالة باستخدام فعالية آلية السوق أو جهاز الأسعار. ‎•سيادة حالة المنافسة الكاملة --< وجود عدد كبير من البائعين والمشترين --< عدم إمكانية أي منها لتأثير على مستوى الأسعار --< تحقق التوازن الاقتصادي. ‎حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية ‎مثال: عند زيادة كمية النقود ( عرض النقود ) --< إلى زيادة مماثلة في المستوى العام للأسعار. ‎•ثبات سرعة دوران ( تداول ) النقود . ‎تعريفها : " هي عدد المرات التي يتم فيها تبادل الورقة النقدية في الاقتصاد خلال فترة معينة ". ‎•الاقتصاد الذي يتم التعامل به هو اقتصاد مغلق --< التوازن يتم بالاعتماد على العوامل الداخلية فقط. ‎•حل المشاكل الاقتصادية يتم باستخدام السياسات النقدية فقط --<وذلك بسبب هم اعتبروا إن حدوث التضخم والانكماش يحدث بسبب التغيرات في العرض النقدي. ‎حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية يمكن عرض النظرية بطريقتين هما : 

    الطريقة الأولى :  ايرفيج فيشر    معادلة المبادلات
الطريقة الثانية:  كامبريدج ( ألفريد مارشال )   طريقة الارصد النقدية: حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية تسمى معادلة المبادلات للاقتصادي الأمريكي إرفنج فيشر نقطة بداية النظرية الاقتصادية الكلاسيكيين النقدية . ‎من الممكن التعبير عن معادلة المبادلات بصيغتين: ‎الصيغة الأولى : وتتخذ الشكل التالي                                                             •M = كمية النقود ، •V = سرعة تداول النقود . •P = المستوى العام للأسعار . •T = ( أو Q ) حجم المبادلات ( كمية السلع والخدمات ) التي تتم في السوق خلال فترة زمنية معينة ويقصد بها هنا عدد الصفقات المبرمة لشراء السلع والخدمات ( وليس عدد السلع والخدمات ) ‎حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية ‎   الطلب النقدي    العرض النقدي ‎كمية النقود = M ‎سرعة دوران النقود = V ‎المستوى العام للأسعار = P ‎حجم المبادلات = T ‎حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية و إمكانية استخدام الشيكات أو بطاقات الائتمان هذه العادات تتسم بالاستقرار و تتطور مع التطور الاقتصادي فيمكن القول إن سرعة دوران النقود مستقرة (stable) إلى حد كبير. ‎حنان الجشعم- نقود و سياسات نقدية ‎المعادلة رقم (1) يوضح أنها متطابقة أكثر منها معادلة فالطرف الأيمن (PT) يوضح الدخل النقدي المتحقق من بيع السلع و الخدمات و الطرف الأيسر (MV) يوضح الإنفاق الكلي على السلع و الخدمات نفسها الطرفان لا بد أن يتساويا في جميع الأوقات. ‎و الفائدة العملية لهذه العملية لهذه المعادلة أنه في حال تغير أحد العناصر الأربعة المكونة لها (M. T) فإن واحداً أو أكثر من العناصر الباقية لابد وأن يتغير لتحقيق التساوي. ‎حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية ‎أي  أن P وهو المستوى العامل للأسعار سوف يتحدد بناءً على M ، P = (V/T) . ‎حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية لذلك تم استخدام صيغة الدخل للناتج القومي الإجمالي من السلع والخدمات المنتجة في الفترة نفسها لكونها تعبربشكل أفضل من معادلة المبادلات لشرح النظرية ‎يمكن التعبير عن نظرية كمية النقود باستخدام صيغة الدخل كالتالي: ‎حيث الناتج القومي الحقيقي = y ‎حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية باستخدام صيغة الدخل يمكن شرح وجهة نظر أنصار نظرية كمية النقود للطريقة التي تتحدد  من خلالها الاسعارحيث أن •(M) تخضع لتصرفات المسئولين عن السياسة النقدية ، ‎•وسرعة دوران النقود (V) ثابتة على الأقل في الأجل القصير، ‎•ومستوى الناتج القومي الحقيقي (y ) عند مستوى العمالة الكاملة ـ كما يرى الاقتصاديون الكلاسيكيون ـ ‎وبالتالي فمن الصعوبة زيادة الناتج في الأجل الطويل وان الزيادة في كمية النقود تؤدي إلى زيادة متناسبة في المستوى العام تكون النتيجة الأساسية لنظرية كمية النقود: أي كمية النقود تحدد المستوى العام للأسعار. ‎حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية الطريقة الثانية: طريقة الارصد النقدية: ركزت معادلة التبادل على وظيفة واحدة للنقود وهي استخدامها كوسيط للتبادل مما جعلها متطابقة أكثر من كونها معادلة. ‎أما طريقة الأرصدة النقدية المتمثلة بمعادلة كمبرج (CambridgeEquation) للاقتصاد بيجو والاقتصادي مارشال (A. الأفراد يحتفظون بكمية من النقود حتى يتحقق التساوي بين العائد الضمني لسهولة استخدام النقود في المبادلات مع مقدار التضحية الناجمة عن عدم استخدام النقود لشراء أصول مدرة للعوائد. ‎حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية و لكن ما هي كمية النقود المثلى التي تحقق هذا التساوي؟ 
أي اننا في الحقيقة نهدف لمعرفة المحددات الرئيسة للطلب على النقود . حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية و من وجهة نظر اقتصادي جامعة كامبردج  فالطلب على النقود يتحدد بالمعادلة التالية : ‎الطلب على النقود       = Md ‎النسبة من الدخل التي يحتفظ بها الأفراد في صورة نقود سائلة  = k ‎المستوى العام للأسعار                                          = p ‎الناتج القومي الحقيقي                                           = y ‎أي أنه يمكن التعبير عن الطلب على النقود (Md) على أنه نسبة (k) من الدخل الإجمالي النقدي (py) . ‎حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية ‎حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية افترض الاقتصاديون الكلاسيكيون أن النسبة (k) ثابتة في الاجل القصير نظراً لاستقرار عادات الإنفاق في المجتمع. من خلال المعادلة رقم (4) نستطيع أن نصل إلى النتيجة نفسها التي توصلنا إليها باستخدام معادلة المبادلات . أي ان زيادة كمية النقود )(Ms) تؤدي الى زيادة متناسبة في الاسعار و في ظل ثبات k و كونy تمثل مستوى الناتج القومي في ظل العمالة الكاملة مما يجعل كمية النقود تحدد المستوى العام للأسعار ويمكن كتابة معادلة كمبرج على النحو التالي:
1
M  k   = py     ……………………………………. ‎فمعادلة كمبرج ترى أن نظرية كمية النقود هي نظرية للطلب على النقود وليست مجرد متطابقة. ‎وسنرى أهمية ذلك عند دراستنا لوجهة نظر الاقتصادي ميلتون فريدمان . فتحقيق الاستقرار في المستوى العام  للأسعار يتطلب سياسة نقدية مستقرة للبنك المركزي. ‎حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية تقييم لنظرية كمية النقود: وفترات الكساد التي مرت بها اقتصاديات المختلفة أثبتت زيادة كمية النقود قد يكون لها أثر حقيقي على مستوى الناتج القومي. ‎حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية ‎قامت نظرية كمية النقود على افتراض أن سرعة دوران النقود (V) وكمية النقود (M)  مستقلتين بحيث لا تؤثر إحداهما على الأخرى . ‎و لكن الزيادة في كمية النقود ينتج عنها  زيادة مماثلة في  المستوى العام ‎للأسعار  حيث أن الطلب على النقود يعتمد بالإضافة إلى عوامل أخرى على معدل الفائدة وعليه فكمية النقود المطلوبة من قبل الأفراد تتغير مع تغير معدل الفائدة. ‎حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية ‎حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية مقارنة بين " معادلة المبادلة " و " معادلة الأرصدة النقدية " :- ‎حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية •تركز معادلة المبادلة على وظيفة النقود باعتبارها وسيط للتبادل ، أما معادلة كمبريدج فهي تشير إلى وجود علاقة بين كمية النقود و الدخل النقدي تؤثر في حجم الانتاج و بالتالي التاثيرعلى حجم الدخل و من ثم  التأثير على المستوى العام للأسعار . ‎•( التأثير على مستوى الأسعار يكون غير مباشر ) ‎حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية الانتقادات التي وجهت للنظرية الكلاسيكية ‎•النقود ليست حيادية لا دور لها سوى اعتبارها وسيط في عملية التبادل حيث لها وظائف أخرى كما أن التغيرات في كمية النقود تؤثر في أسعار مختلفة السلع وبالتالي حجم الإنتاج و التشغيل . ‎حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية فالمستوى العام للأسعار متغير تابع للمتغير المستقل الذي يعبر عن كمية النقود ( علاقة طردية وتناسبية ). ‎لكن الواقع مختلف تماماً فالعلاقة ليست ميكانيكية أو نسبية كما أن تغيرات المستوى العام للأسعار لا تكون دائماً سبب تغير عرض النقود ولكن لأسباب أخرى مثل تغيير نفقات الإنتاج أو اختلاف توزيع الأرصدة النقدية على دوافع الطلب على النقود المختلفة. ‎•افتراض الاقتصاد مغلق ( وهذاغير واقعي ) ‎•السياسات المالية غير موجودة . ‎حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية ثالثاً: نظرية كينز للطلب على النقود: حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية ‎مؤسس النظرية الكينزية من خلال كتابه (النظرية العامة في التشغيل والفائدة والنقود) 1936 و عارض النظرية الكلاسيكية التي كانت من المسلمات في ذلك الوقت. من أهم ما تقوم عليه نظريته ان الدولة تستطيع من خلال سياسة الضرائب و السياسة المالية و النقدية ان تتحكم بما يسمى الدورات الاقتصادية. ‎•يتفق كينز مع اقتصادي نظرية كمية النقود في أن الطلب على النقود ناشئ من الحاجة لها لشراء السلع و الخدمات (دافع المعاملات) . ‎•ولكنه يختلف معهم في أنه بالإضافة للدافع السابق للطلب على النقود فهناك أيضاً دافعان آخران هما دافع الاحتياط ودافع المضاربة. ‎حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية قاصرة فقط على السلع والخدمات الداخلة في حسابات الناتج القومي ‎و بالتالي يمكن التعبير عن الطلب على النقود بالعلاقة التالية: ‎حيث ترمز MT للطلب على النقود بدافع المعاملات. ‎وترمز Y للناتج القومي النقدي . ‎حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية ‎حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية عدم وجود علاقة بين الطلب على النقود بدافع المعاملات وبين معدل الفائدة. ‎فزيادة معدل الفائدة من (r1) إلى(2r ) لا يصاحبه أي تأثير في الطلب على النقود بدافع المعاملات، ‎غير أن زيادة الدخل من (Y1  ) الى (   2Y  ) تؤدي إلى انزحاف المنحنى إلى اليمين وزيادة الطلب على النقود من  oa)  ) الى ob) ) ‎حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية بالاضافة الى ما يحتفظ به الأفراد من أرصدة نقدية لمواجهة مصروفاتهم اليومية يفترض كينز ان الافراد يحتفظون بجزء آخر من الاحتياطات النقدية لمواجهة الإنفاق الطارئ . ‎وكما كان الحال بالنسبة لدافع المعاملات يرتبط هذا الدافع  ارتباطاً طردياً بالدخل و لا علاقة له بسعر الفائدة . ‎حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية اتفاق نظرية كينز مع نظرية كمية النقود بافتراض وجود علاقة طردية بين الدخل والطلب على النقود. ‎إلا أن نظرية كينز للطلب على النقود تتميز عما سبقها من النظريات بما يعرف بالطلب على النقود بهدف المضاربة وعلاقة ذلك الطلب بمعدل الفائدة. ‎حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية ‎وفي البداية يفترض كينز توزيع الأفراد لثرواتهم بين نوعين من الأصول إما نقود سائلة بطبعها لا تحصل على أية عوائد أو سندات. ‎تحصل السندات على نوعين من الفائدة هما : ‎الأول: معدل الفائدة المحدد على السند عند شرائه . ‎يفترض كينز أن هناك مستوى معيناً في معدل الفائدة سماه بالمستوى الطبيعي فعندما يكون معدل الفائدة السائد في السوق أعلى من المعدل الطبيعي فإن الأفراد يتوقعون انخفاضه و العكس صحيح . ‎حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية هناك ثلاث حالات تحدد تصرفات الأفراد في تقسيم ثرواتهم بين بقائها سائلة واستثمارها في شراء السندات : حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية ‎عندما يكون معدل الفائدة السائد في السوق أعلى من المستوى الطبيعي وفي الوقت نفسه توقعات الأفراد ترجح اتجاه الفائدة نحو الانخفاض عندها تكون الفرصة مواتية لتحقيق أرباح رأسمالية بالإضافة إلى الحصول على العائد الثابت على السندات بناءً عليه فالتفكير السليم يحتم الاتجاه نحو شراء السندات وعدم الاحتفاظ بأرصدة سائلة. ‎حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية ‎عندما يكون معدل الفائدة السائد في السوق أقل مما يعتبره الأفراد معدل الفائدة الطبيعي و التوقعات تشير إلى احتمال زيادة معدل الفائدة في المستقبل مما يعني تحمل خسائر رأسمالية عند شراء السندات. ‎وبناءً عليه يتجه الأفراد نحو إبقاء أرصدتهم سائلة ما أمكن . ‎حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية ‎حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية ‎حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية ‎الطلب على النقود بدافع المضاربة: ‎يساوي صفراً عندما يكون معدل الفائدة السائد في السوق (r1) أعلى من معدل الفائدة الطبيعي أي أن الأفراد لا يحتفظون بأية احتياطات نقدية بهدف المضاربة ولذلك فإجمالي ثرواتهم مستثمرة في السندات . ‎عند معدل الفائدة (r2) يحتفظ الأفراد بإجمالي ثرواتهم سائلة وفي هذه الحالة يكون الطلب على السندات يساوي صفر وعندما يكون معدل الفائدة السائد في موقع وسط يبين r1 وr2 فإن العائد المتحصل من الفائدة المستحقة يعادل الخسائر الرأسمالية . ‎حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية ‎أن هناك علاقة عكسية بين المستوى العام للأسعار وبين قيمة النقود من جهة ، ‎وأن الأفراد لديهم القدرة على التفرقة بين ماهو حقيقي وما هو نقدي من جهة أخرى . ‎فإن معادلة إجمالي الطلب على النقود يمكن كتابتها كالتالي :                                                                         ‎و هذه المعادلة تعني أنه هناك علاقة عكسية بين الطلب الحقيقي على النقود (Md ) وبين معدل الفائدة السائد في السوق (r) و علاقة طردية بينه و بين الدخل . ‎حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية ‎•فعندما يكون معدل الفائدة السائد في السوق أعلىمن المعدل الطبيعي فإن هذا يؤدي إلى انخفاضالطلب على النقود والتوجه لشراء السندات (علاقة عكسية ) ‎•أما في حالة كون معدل الفائدة السائد أقل من المستوى الطبيعي فإن ذلك يؤدي إلى زيادة الطلب الحقيقي على النقود والاحتفاظ بها سائلة (علاقة عكسية ) ‎حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية ‎العلاقة بين الطلب الحقيقي على النقود وبين معدل الفائدة هو ما يعبر عنه كينز بدافع الطلب على النقود بهدف المضاربة. وبين الدخل من جهة أخرى فهي علاقة طردية كما في المعادلة (7) فزيادة الدخل الحقيقي (y) تؤدي إلى زيادة الطلب الحقيقي على النقود. ‎حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية كينز ونظرية كمية النقود: عند مقارنة كينز للطلب على النقود بالنظريات السابقة لها وبالذات نظرية كمية النقود فإنه يمكن ملاحظة التالي: ‎•يتفق كينز مع من سبقه على أن هناك علاقة طردية بين الدخل و بين الطلب على النقود وبالذات فيما يتعلق بالطلب على النقود لدافعي المعاملات و الطوارئ . ‎•تتميز نظرية كينز للطلب على النقود بأن معدل الفائدة ( و كذلك توقعات الافراد بشأنها ) تلعب دوراً رئيسياً في تحديد الطلب الإجمالي على النقود ‎وبالتالي بافتراض ثبات سرعة دوران النقود غير وارد في هذه

ثانياً: نظرية كمية النقود
نظرية كمية النقود في صيغتها التقليدية باهتمام كبير قبل ظهور الاقتصاد الكينزي في الثلاثينات من هذا القرن (القرن العشرين) فهي توضح الدور الذي تلعبه النقود في الاقتصاد ككل. وطبقاً للصيغة التقليدية للنظرية.
‎لذلك فالنظرية بهذه الصيغة أخذت على أنها نظرية لتحديد المستوى العام للسعار في الاقتصاد الكلاسيكي.
• 
 
‎حنان الجشعم - نقود و سياسات نقدية
0

افتراضات النظرية النقدية الكلاسيكية :
•إن النقود لا تطلب لذاتها ، ولكن الطلب عليها هو طلب مشتق من الطلب على السلع والخدمات --< أن النقود لا تطلب لذاتها لكن تطلب كوسيط للتبادل --< هي قللت من دور النقود كمستودع للقيمة --< أن للنقود دور محايد في الاقتصاد .
‎•سيادة حالة التشغيل الكامل --< ثبات حجم الإنتاج السلعي --< العرض الكلي = الطلب الكلي --< في حالة حدوث خلل فإنها حالة مؤقتة --